同意和欣賞恋超的想法

由於太有投資心理上的參考價值，所以近乎全quote 恋超的blog。
要學習的周期性和可能變化太多了，真係要多做功課。

quoted from ,
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6757c6d50102e7f7.html

週末整理及交易回顧

(2012-04-21 13:05:53)

四月份來，個 人交易不算頻繁，富士康跌穿了5.1的既定清倉位后離場，該戰又輸。很不情願的清掉了利郎，換入了中國平安，雖該股業績理想，但是以今時今日，唯有息率在 吸引，其他的方面并不是十分理想。對於民企有懷疑，寧願換股，不排除會沽錯，但是寧願沽錯也不能持有一個讓自己相當心煩的頭寸。650萬中短炒倉至今和大 市基本同步，相差不大，依然處於虧損的狀態之中，恒生指數2萬點時候盤中一度跌穿600萬的資產淨值，有陷入一個難於處理的短期局面，但所幸心裡素質未算 太差頂得過去，目前正在緩慢的回升，後面尚沒有任何大手筆的交易思路，目前的銜生工具方面，持有和黃CALL,相當於10萬股左右的正股，博落後轉勢，持 有江銅CALL,相當於4萬股左右的正股，博銅價見底。兩者都是距離近期底部不遠，止蝕位明確，由於股票暫時的走勢尚不太明朗，隨時都有沽出的準備，以正 股的打法，投入資金相當於要130萬左右，因此改用蝸輪打法，以來維持倉位的現金持有量，保持對於大市升跌的平靜心態，二來讓自己有靈活走位的前提性，由 於蝸輪存在的時間損耗值而讓自己多一個沽貨的誘因，三來免卻短炒時由於繁重的手續費而造成不願沽出，影響原則。中移動CALL在昨天已經平倉，獲利雖不 大，但是買入時候勝在贏面較大，贏面較大的交易回報率就沒有辦法斤斤計較，就好像買馬一樣，正常賠率和贏面通常沒有辦法可以出現一種合理和公平。短炒交易 的回報是由無數次的小利堆積，本月的平安CALL和中移動CALL雖沒轟轟烈烈也為組合帶來了1%的回報，不過不失。之後會維持一部份的這種打法。

廢除一路找尋 民企恒安和QQ的所謂十倍股想法，如有料者，一年找到一倍股已經足夠，何必憧憬十年十倍股？今時不同往日，恒安年代，企業家的精神和企業家所受的思想教育 和所處年代怎麼和現在相比，現在的企業家，100個有錢101個想移民國外，連自己的國家都不想待，更遑論為小股東創造數十倍的合理回報呢？

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6757c6d50102e7b9.html

談對沖

(2012-04-19 19:04:00)

年初時候，二 三四線股飆升，但指數不是很郁，或者並不是指數不郁，而是投資者覺得太慢。因此，全民尋寶，越是莊家股越多人買，市場人士說，很多基金由於追不上大盤，因 此大幅掃入式的買入很多細價股，越舊越好，而沽大盤對沖。這個策略在指數升到了21500點的時候，細價股神話結束，細價股在21500點開始派貨，而大 盤也由21500點跌到20000點。如果是大戶在21500點開始逐漸平倉所有的細價股，然後在大盤跌到20000點的時候平指數PUT,整個轉折，整 個對沖過程，在4月初結束。而在3月中，另一組投資者也開始進行了同樣的策略，策略依然是買入細價股，然後PUT指數，只不過，這一次的對沖是被動對沖， 因為手中的細價股已經是蟹左系度，看到大盤淒風慘雨，欲升無力，那麼順手加入指數PUT對沖，結果是2萬點的時候，細價股跌得更重要，一不做二不休，加注 PUT大市，這個時候的演变是，大盤強勁反彈，而細價股加速下跌。而這一個對沖，變成了雙輸。對沖，真的是那麼容易嗎？而目前，怎麼處理？

以上的故事整理后是這樣

1}3月中之前，買入細價股，沽指數.結果細價股上升，平倉，指數上升，加PUT,指數跌到20000點平淡倉，雙贏，處理完畢。

2)3月中之後，買入細價股，沽指數,結果細價股下跌，持有，指數下跌，加PUT,指數跌到20000點反彈，雙輸，點處理？

一個月前，個 人指出，由高位下跌50%的股票將會比比皆是，而上升50%的股票卻是鳳毛麟角，一個月后的今天，值得回顧。那一年，我們一起買過的那些股票，為何花沒 了，草一大堆。同樣是對沖，別人的對沖是那麼的成功，我們的對沖卻是那麼的痛苦，同樣是長線投資，為何動向一直新低，而恒安一直新高，為何又為何？

過去的經已過去，一切輸贏在目前的成交已經可以看出，整個市場，蟹左的蟹左，輸左的輸左，沒信心的沒信心，那麼在今年后的日子，在港股的今天，一個獨立投資者如何自居

突如其來的沖擊

打打下blog，女友wtsapps 對我說淡了，有分手的打算。
對我太突然了，立即怒哭了出來。
什麼投資策略也變得無咁重要，於是，呢個星期我認為我能力範圍內去挽救這段感情。
或許有做岩，也有做錯，但是都係我的點點滴滴，學會了，成長了。
三個女人一個虛，我認為男嘉賓willie好有point ，說出男女有個拉剧的關係，未必係一件壞事，至少證明有respect 的存在; 女人係唔會降低自己的要求，寧願單身都好。真有趣。
反而我認為果五個女仔好慘，她們已經成為全香港人茶餘飯後的話題。被tvb利用的工具。

說回財經。
我最近發現關二哥的投資方式較適合我，其宗旨係保本下出撃，只要出撃位好，就好少會有大傷的可能性。

暫時回顧:
沽出2722, 809, 買入落後的1898
4月表現良好
對於5月保持審慎

朋友山地說得說，所有賺的都係ｅｘｔｒａ，　賺多 是運氣，但我寧願賺少一般的預期。

上海回來

由於9/4出發去上海杭州旅行，所以於5/4就將帳面獲利12%的3323止賺。還大幅減持716至好少量，同時買入了2722,809,966和893 。

玩了1 星期回來，市況好似企穩了。
2722,809 都有帳面獲利7%以上，966走勢唔好止賺1%。893 尚待觀察。
另外，港匯走強，令我對後市樂觀點。
於是，今天思考的

三月回顧

數字反映真實
1/3/2012 asset yield係31%, 今天1/4/2012asset yield係 19%
其中做錯左的日子係13/3，套現了現金，卻因一時貪念，再全部投入市場。結果被殺到一頸血= =
本身已經10/3 的時間feel 到唔對路，最終還是逃不過一劫。我相信如果堅決唔在3月中重投市場，asset yield 可以保住25%




今次，學會了幾樣要點。

1. 高追，必追止蝕，如果唔係第一浪 (515 達進東方照明) 或者係以超大陽燭出現- 中國三江化工 (02198.HK) ，止蝕點必須訂在5-7%。
2.  香港市場和從前有點變化，OT股多了太多，泡沫吹得快，穿得仲快。即使係大型股1288 ,1299 ，都會被大戶MARK 個大裂口低開，由月頭沽到去月底。因此，買賣策略上，到明顯阻力位止賺係聰明的做法，持CASH 等待下一次低谷。升了2 個月的股，用了2-3星期可以 打回原形。

若果根據安德烈．科斯托蘭尼的做法，其間會錯失好多機會。況且現在好難用FA評估一間發展企業，假數太多。而且用股價折讓方式找股，介入點十分依靠TA的協助。
以17新世界發展為例子，由16元直插到6元才止蝕，曆時1年半，再用2個月時間爆上最高10.5元。幸過地，我都叫坐過順風車，6.8元買，9.1元放，即使賺唔儘，但己經有32%利潤。以FA做分析存在太多陷阱，尤其不合理的折讓，令人好不放心。以PE去計67，必定係筍股，偏偏太筍的股，特別易容受大戶追擊。

相反PE好高的SMARTONE和瑞聲科技，好受長線買家歡迎。 跌完好快會上番。

４月策略

全沽出716，看準時機買入周期股3333,960, 1288, 1157，價近買小注，再跌買多幾注。

等d民企洗到白一白，那時買入搏d人唔得

515仲未夠白